9月份進口鐵礦石市場震蕩偏強，Mysteel62%進口礦月均指數(shù)57.25美元/干噸，環(huán)比下降3.6美元/干噸，整月市場偏弱運行，鐵礦需求有所萎縮，鋼廠利潤空間減小。三季度中期開始，進口礦供應(yīng)量增速加快，三季度初的鋼材下游成交量提前消耗了“金九銀十”的強勁需求。九月底政府出臺關(guān)于大型載重車輛限重政策更是給鋼廠的利潤空間施加了進一步的壓力。
下面我們將從以下幾點來回顧一下本月市場：
一、供應(yīng)方面
1、進口礦供應(yīng)
截止到9月25日，力拓西澳皮爾巴拉地區(qū)2016年發(fā)運總量為2.3億噸，如要完成2016年力拓西澳地區(qū)發(fā)運目標，力拓在本年度余下的時間內(nèi)還需發(fā)貨1億噸。BHPB 2016年發(fā)運總量為1.76億噸，BHPB為完成今年目標，后期的供應(yīng)壓力較大，但從9月份的BHPB發(fā)運情況來看，供應(yīng)增速明顯加快。FMG2016年已發(fā)運的總量為1.2億噸，完成今年運量目標不成問題。VALE2016年已發(fā)運的總量為2.3億噸，今年上半年的供應(yīng)量同比下降也把VALE的供應(yīng)壓力集中在了Q4。
結(jié)合去年的產(chǎn)量與發(fā)運量節(jié)奏以及今年“四大礦山”的產(chǎn)量目標，預(yù)計“四大礦山”的產(chǎn)量將在三季度末達到年內(nèi)峰值，發(fā)運量多在四季度達到年內(nèi)峰值。
2、國產(chǎn)礦供應(yīng)
國產(chǎn)礦9月份開工情況比較平穩(wěn)，鋼廠暫未調(diào)整燒結(jié)礦與球團比例，國內(nèi)精粉的需求沒有明顯減弱。2016年全年球團進口量的同比下降也給了國內(nèi)精粉更多的生存空間，但唐山遷西地區(qū)露天礦山繼續(xù)維持關(guān)閉狀態(tài)。歷年國慶后，受四季度北方寒冷天氣影響，國內(nèi)礦山利用率與精粉庫存均屬于雙雙下滑狀態(tài)。全國266座礦山利用率維持在65%已久，但由于今年進口球團量減少40%，鋼廠大部分時間處在盈利狀態(tài)，因此對國內(nèi)精粉的需求較好。目前鋼廠采購精粉生產(chǎn)球團較進口球團仍有成本優(yōu)勢，短期需求及礦山開工情況不會出現(xiàn)大幅變化。
二、鐵礦石庫存變化特點
歷年國慶節(jié)后港口庫存大概率出現(xiàn)上漲趨勢，同時貿(mào)易礦庫存也隨之增加。目前進口礦到港情況增加明顯，同時主流貿(mào)易商國慶節(jié)期間均有新資源到港，而疏港量卻因運輸新政影響減少10%，節(jié)后港庫增加也成大概率趨勢。
三、需求方面
歷年四季度是鋼市傳統(tǒng)的需求淡季，鋼廠產(chǎn)能利用率均會較三季度出現(xiàn)下滑。目前高爐利用率已達高位，鋼材庫存持續(xù)上漲、近兩月出口壓力增加，鋼廠利潤收窄等因素也符合開工率下降的預(yù)期，且供給側(cè)改革中，絕大部分涉及在生產(chǎn)的產(chǎn)能均計劃于10月底前完成淘汰，因此預(yù)計10月中下旬后的開工率將開始下跌。
四、后市預(yù)測
鐵礦石價格短期仍將以震蕩為主，10月中旬后供應(yīng)量持續(xù)增加與“金九銀十”結(jié)束后下游需求放緩，同時在供給側(cè)改革的推動下，礦價或?qū)㈤_始加速下跌。通常國慶節(jié)后鋼廠有剛性補庫需求，加之車隊運輸和港口作業(yè)均未恢復(fù)正常水平，會造成資源偏緊的現(xiàn)象，對價格有一定的支撐作用，但隨后到港資源增加與金九銀十旺季結(jié)束又會利空鐵礦石價格。鋼廠盈利水平較低等因素，較為符合歷史走勢。